10月以降、国際原油価格全体が下落傾向を示し、トルエンのコストサポートも徐々に弱まっています。10月20日現在、WTI12月限は1バレルあたり88.30ドルで終値を付け、清算値は1バレルあたり88.08ドルでした。ブレント12月限は1バレルあたり92.43ドルで終値を付け、清算値は1バレルあたり92.16ドルでした。

中国の混合混合需要は徐々に閑散期に入り、トルエン需要の支えが弱まっている。第4四半期に入ってから、国内の混合混合市場は閑散期に入り、双十二節前の下流の補充行動と相まって、双十二節後は下流の引き合いが冷え込み、トルエン混合混合需要は引き続き低迷している。現在、中国の製油所の稼働率は70％を超えており、山東製油所の稼働率は約65％となっている。

ガソリンに関しては、最近は休日需要の減少により、自家用車による移動頻度と移動範囲が減少し、ガソリン需要も減少しています。一部の小売店は価格が低迷している時期に適度に在庫を補充しており、購買意欲は芳しくありません。一部の製油所では在庫が増加し、ガソリン価格が大幅に下落しています。軽油に関しては、屋外インフラや工事の建設が高水準を維持し、海釣りや秋の農作物収穫などの需要支援も相まって、物流・運輸が活発に行われています。軽油全体の需要は比較的安定しているため、軽油価格の下落幅は比較的小さいです。

PXの稼働率は安定しているものの、トルエンは依然として一定の堅調な需要の支えを受けている。パラキシレンの国内供給は正常で、PXの稼働率は70%以上を維持している。ただし、一部のパラキシレン装置はメンテナンス中で、スポット供給は比較的正常である。原油価格の動向は上昇傾向にあるが、PX外貨市場価格の動向は変動している。19日現在、アジア地域の終値は韓国FOBで995～997元/トン、中国CFRで1020～1022ドル/トンであった。最近、アジアのPX工場の稼働率は主に変動しており、全体としてアジア地域のキシレン工場の稼働率は70%前後となっている。

しかし、外部市場価格の下落はトルエンの供給側に圧力をかけている。一方では、10月以降、北米の混合混合需要が引き続き低迷し、アジアと米国の金利差が大幅に縮小し、アジアのトルエン価格が下落した。10月20日現在、11月のCFR中国LC90日トルエン価格は1トンあたり880～882米ドルであった。一方、国内の精製分離とトルエン輸出の増加、そしてトルエン港湾在庫の継続的な増加は、トルエンの供給側への圧力を強めている。10月20日現在、華東地域のトルエン在庫は3.9万トン、華南地域のトルエン在庫は1.2万トンであった。

今後の市場動向を見据えると、国際原油価格はレンジ内で推移すると予想され、トルエン価格も引き続き一定の下支えを受けるとみられます。しかしながら、トルエン下流混合などの業界における需要の下支えは弱まっており、供給増加と相まって、トルエン市場は短期的には弱含みで推移する見込みです。