2023年、中国PC業界の集中的な拡張は終焉を迎え、業界は既存の生産能力の消化サイクルに入りました。上流原材料の集中拡張期により、ローエンドPCの利益が大幅に増加し、PC業界の利益率が大幅に向上し、国内生産能力の稼働率と生産量も大幅に増加しました。

2023年、中国のPC生産量は月ごとに増加傾向を示し、同時期の過去の水準を大きく上回りました。統計によると、2023年1月から5月までの中国のPC総生産量は約105万トンで、前年同期比50%以上増加し、平均稼働率は68.27%に達しました。そのうち、3月から5月の平均生産量は20万トンを超え、2021年の年間平均の2倍に達しました。
1. 国内生産能力の集中的な拡大は基本的に終了しており、今後 5 年間の新規生産能力は比較的限られています。
2018年以来、中国のPC生産能力は急速に拡大しています。2022年末現在、国内のPC総生産能力は320万トン/年に達し、2017年末比266%増、年平均成長率30%を記録しています。2023年には、万華化工が年間16万トンの生産能力を増強し、甘粛省湖北省でも年間7万トンの生産能力を再開する予定です。2024年から2027年にかけて、中国の新規PC生産能力は130万トンを超えるにとどまり、成長率は過去に比べて大幅に低下すると予想されています。そのため、今後5年間は、既存の生産能力の消化、製品品質の着実な向上、生産の差別化、輸入の代替、輸出の増加が、中国のPC産業の基調となるでしょう。
2. 原材料は集中的な拡大期に入り、産業チェーンのコストが大幅に低下し、利益が徐々に減少しています。

過去5年間の原料ビスフェノールAと二大下流生産能力の推移を見ると、2022年の上流と下流の生産能力の差は年間193万トンと、5年間で最低水準に達した。2022年のビスフェノールA、PC、エポキシ樹脂の生産能力は、それぞれ前年比76.6%、13.07%、16.56%の成長率で、産業チェーンの中で最も低かった。ビスフェノールAの大幅な成長と収益性の向上により、PC業界の利益は2023年に大幅に増加し、近年で最高水準に達した。

過去3年間のPCとビスフェノールAの利益変動を見ると、2021年から2022年にかけての業界チェーンの利益は主に上流に集中している。PCも段階的に大きな利益を上げているものの、その利益率は原料に比べてはるかに低い。2022年12月、状況は正式に逆転し、PCは正式に損失を黒字に転じ、初めてビスフェノールAを大幅に上回った（それぞれ1402元と-125元）。2023年、PC業界の利益は引き続きビスフェノールAを上回り、1月から5月までの平均粗利益水準はそれぞれ1100元/トンと-243元/トンだった。しかし、今年は上流の原料であるフェノールケトンも大幅な損失状態にあり、PCは正式に赤字に転じた。
今後5年間で、フェノールケトン、ビスフェノールA、エポキシ樹脂の生産能力は引き続き大幅に拡大し、PCは業界チェーンにおける数少ない製品の一つとして収益性を維持し続けると予想されます。
3. 輸入量は大幅に減少したが、輸出量は若干の躍進を見せた。

2023年、国産PCの純輸入量は大幅に減少しました。1月から4月までの国産PCの総輸入量は358,400トンで、累計輸出量は126,600トン、純輸入量は231,800トンとなり、前年同期比161,200トン（41%）減少しました。輸入材料の積極的・消極的な撤退と海外輸出の増加により、川下ユーザーにおける国産材料の代替性が大幅に高まり、これも今年の国産PC生産量の伸びを大きく促進しました。
6月は外資系企業2社の計画メンテナンスの影響で、国内PC生産量は5月に比べて減少する可能性がある。下半期は、上流の原材料がエネルギー需要拡大の影響を受け続け、収益改善が困難な状況にある一方で、下流のPCは引き続き利益を上げている。こうした背景から、PC業界の持続的な収益は継続すると予想される。8月から9月にかけて月次生産に影響を与えるメンテナンス計画をまだ策定している大手PC工場を除けば、国内の設備稼働率と生産量は、残りの期間、総じて比較的高い水準を維持すると予想される。そのため、下半期の国内PC生産量は、上半期に比べて引き続き増加すると予想される。