市場における化学製品の価格は下落を続けており、化学産業チェーンのほとんどの部分で価値の不均衡が生じていることが観察されています。原油価格の高騰が化学産業チェーンへのコスト圧力を高め、多くの化学製品の生産経済性が悪化しています。しかし、酢酸ビニルの市場価格も下落を続けていますが、生産利益は高水準を維持し、生産経済性も良好です。では、なぜ酢酸ビニルは価格を下落させることができるのでしょうか？酢酸ビニル市場は高いレベルの繁栄を維持できるでしょうか?

2023年6月中旬から下旬現在、酢酸ビニルの市場価格は6400元/トンである。エチレン法と炭化カルシウム法の原料価格水準によると、エチレン法酢酸ビニルの利益率は約14％であるのに対し、炭化カルシウム法酢酸ビニルの利益率は赤字状態にある。酢酸ビニル価格は1年間継続的に下落しているにもかかわらず、エチレン系酢酸ビニルの利益率は依然として比較的高く、場合によっては47％に達し、バルク化学品の中で最も利益率の高い製品となっている。対照的に、炭化カルシウム法酢酸ビニルは過去2年間の大半で赤字状態にある。

エチレン系酢酸ビニルとカーバイド系酢酸ビニルの利益率の推移を分析すると、エチレン系酢酸ビニルはここ数年間常に利益を上げており、最高の利益率は50％以上に達し、平均利益率水準は約15％であることがわかりました。これは、エチレン系酢酸ビニルが過去2年間比較的利益率が高く、全体的な繁栄と安定した利益率を示していることを示しています。過去2年間、2022年3月から2022年7月までの大きな利益を除いて、カーバイド法酢酸ビニルは他のすべての期間で損失状態にあります。2023年6月現在、カーバイド法酢酸ビニルの利益率水準は約20％の損失であり、過去2年間のカーバイド法酢酸ビニルの平均利益率は0.2％の損失でした。このことから、カーバイド法酢酸ビニルの繁栄は悪く、全体的に損失を示していることがわかります。

さらに分析を進めると、エチレン系酢酸ビニル生産の収益性が高い主な理由は以下のとおりです。まず、異なる生産プロセスにおける原材料費の比率が異なります。エチレン法酢酸ビニルでは、エチレンの原価は0.35、氷酢酸の原価は0.72です。2023年6月の平均価格水準によると、エチレンはエチレン系酢酸ビニルの原価の約37％を占め、氷酢酸は45％を占めています。したがって、コストの影響については、氷酢酸の価格変動がエチレン系酢酸ビニルのコスト変動に最も大きく影響し、次いでエチレンが影響します。カルシウムカーバイド法酢酸ビニルのコストへの影響については、カルシウムカーバイド法酢酸ビニルにおけるカルシウムカーバイドのコストが約47％、氷酢酸のコストが約35％を占めています。したがって、酢酸ビニルのカーバイド法では、カーバイド価格の変動がコストに大きな影響を与えます。これは、エチレン法のコストへの影響とは大きく異なります。

第二に、原料エチレンと氷酢酸の価格下落が顕著で、コストが大幅に低下しました。過去1年間、CFR北東アジアのエチレン価格は33%下落し、氷酢酸価格は32%下落しました。しかし、カルシウムカーバイド法による酢酸ビニルの生産コストは、主にカルシウムカーバイドの価格に制約されています。過去1年間、カルシウムカーバイドの価格は累計25%下落しました。そのため、2つの異なる生産プロセスの観点から見ると、エチレン法による酢酸ビニルの原料コストは大幅に低下し、コスト削減幅はカルシウムカーバイド法よりも大きくなります。

酢酸ビニルの価格は下落しているものの、その下落幅は他の化学品ほど大きくはありません。試算によると、過去1年間で酢酸ビニルの価格は59%下落しており、これは一見大きな下落幅に見えますが、他の化学品はさらに大きな下落幅を経験しています。現在の中国化学品市場の低迷状態を根本的に変えることは困難です。今後、最終消費市場、特にポリビニルアルコールやEVAなどの製品の生産利益は、酢酸ビニルの利益を圧迫することで維持される可能性が高いと予想されます。

現在の化学産業チェーンには深刻な価値の不均衡があり、多くの製品はコストが高いにもかかわらず消費市場が低迷しており、生産経済性が低下しています。しかし、酢酸ビニル市場は困難に直面しているにもかかわらず、主に生産プロセスにおける原材料費の比率の違いと、原材料価格の低下によるコスト削減により、高い収益性を維持しています。しかし、今後の中国化学市場の脆弱な状態を根本的に変えることは困難です。今後、特にポリビニルアルコールやEVAなどの製品を中心に、最終消費市場の生産利益は酢酸ビニルの利益を圧迫することで維持される可能性が高いと予想されます。