最近では、イスラエル・パレスチナ紛争の緊迫した状況により戦争が激化する可能性があり、国際原油価格の変動にも一定の影響を及ぼし、高水準で推移しています。これに関連して、国内化学市場も上流のエネルギー価格の高騰と下流の需要低迷の両方の影響を受けており、市場全体のパフォーマンスは依然として低迷している。しかし、9月のマクロデータは、市場状況がわずかに改善していることを示しており、最近の化学市場の低迷からは逸脱している。地政学的な緊張の影響を受けて、国際原油価格は激しく変動し続けており、コストの観点からは化学市場の底値が支持されています。しかし、ファンダメンタルズ的に見ると、金や銀などの商品に対する需要はまだ噴出しておらず、今後も弱まっていくことは否定できない事実である。したがって、化学市場は近い将来も下落傾向が続くことが予想されます。

化学市場は低迷が続く

先週、国内化学スポット価格は引き続き低迷した。金連荘が監視している132種の化学製品によると、国内スポット価格は以下の通り。

 データソース: ジン・リアンチュアン

9月のマクロデータのわずかな改善は、最近の化学業界の低迷から逸脱している

国家統計局は第３・四半期と９月の経済データを発表した。データによると、消費財小売市場は引き続き回復し、工業生産活動は安定しており、不動産関連のデータも若干の改善の兆しを示しています。しかし、一部の改善はあるものの、改善の程度は依然として限定的であり、特に不動産投資の大幅な減少により、不動産は依然として国内経済の足かせとなっている。

第３・四半期のデータによると、ＧＤＰは前年比４．９％増と、市場予想を上回った。この成長は主に消費の原動力の大幅な増加によってもたらされています。ただし、第 3 四半期の 4 年間の複利成長率 (4.7%) は、第 1 四半期の 4.9% よりも依然として低いです。また、GDPデフレーターは第2四半期の-1.5％から前年同期比-1.4％へと若干改善したものの、依然としてマイナスとなっている。これらのデータはすべて、経済がまださらなる修復を必要としていることを示している。

9月の景気回復は主に外需と消費によって牽引されたが、投資は依然として不動産による悪影響を受けた。9月末の生産は8月に比べて回復し、工業付加価値額とサービス業生産指数はそれぞれ前年同月比4.5％、6.9％増加し、8月とほぼ同じだった。ただし、4年間の複合成長率は8月に比べてそれぞれ0.3ポイントと0.4ポイント上昇した。9月の需要の変化を見ると、景気回復は主に外需と消費によるものである。ソーシャルゼロと輸出の4年間の複合成長率は8月に比べてさらに改善した。しかし、固定資産投資の複利成長率の低下は依然として主に不動産のマイナス影響によるものである。

化学工学の主要な下流分野の観点から:

不動産セクターでは、９月の新築住宅販売件数は前年同月比で若干の改善にとどまった。需要と供給の両面から政策展開を進めるためには、さらなる努力が必要である。不動産投資は依然低迷しているものの、新築建設は段階的に改善傾向にあり、竣工も引き続き好調を維持している。

自動車業界では、「Jinjiu」小売業が前月比プラス成長傾向を続けています。休暇旅行需要の高まりや四半期末のプロモーション活動により、8月の小売売上高は過去最高を記録したものの、9月の乗用車小売売上高は前月比プラス傾向を継続し、 201.8万台。これは、端末需要が依然として安定しており、改善していることを示しています。

家電分野では国内需要は引き続き安定しています。統計局のデータによると、9月の消費財小売総額は39826億元で、前年同月比5.5％増加した。このうち、家電とAV機器の小売総額は673億元で、前年比2.3％減少した。しかし、1月から9月までの消費財小売総額は342,107億元で、前年同期比6.8％増加した。このうち、家電とAV機器の小売総額は6,345億元で、前年比0.6％減少した。

9月のマクロデータのわずかな改善が、化学業界の最近の低迷傾向から逸脱していることは注目に値する。データは改善しつつあるものの、第4四半期の需要に対する業界の確信度はまだ相対的に不十分であり、10月の政策ギャップも業界が第4四半期の政策支援に対して慎重な態度をとっている。

底値にはサポートがあり、化学市場は需要低迷で後退が続いている

パレスチナとイスラエルの紛争は中東で5つの小規模な戦争を引き起こしており、短期的に解決策を見つけるのは難しいと予想されている。こうした中、中東情勢の激化により、国際原油市場は大きく変動しております。したがって、コストの観点から見ると、化学市場はある程度の下位支持を得ています。しかしながら、基本的に見ますと、現在は伝統的な金銀十需要の最盛期でありながら、期待したほど需要が爆発的に伸びておらず、低迷が続いていることは紛れもない事実でございます。したがって、化学市場は近い将来も下落傾向が続くことが予想されます。ただし、特定の製品の市場パフォーマンスは変動する可能性があり、特に原油と密接に関連する製品は引き続き好調な傾向が続く可能性があります。