1、市場の概要：PTA価格は8月に新たな安値を設定しました

8月、PTA市場は2024年に価格が新たに低下し、この傾向が主にPTAインベントリの大幅な蓄積に起因し、在庫の問題を効果的に軽減することの難しさに起因しています。大規模な機器のシャットダウンと生産削減がない場合のバックログ。一方、国際原油市場の減少は、PTAの効果的なコストサポートを提供することに失敗しており、価格に対する下方圧力をさらに悪化させています。

2、供給側の分析：生産能力が高いランニング、在庫が新しい高値に到達する

現在、PTA生産能力の運用率は高いレベルのままであり、商品の供給は非常に豊富です。 2024年以来、PTA毎月の生産は昨年の同時期と比較して大幅に増加しており、歴史的な高値に達すると予想されています。この高生産により、PTAの社会的在庫が新しい高値に直接つながり、スポット価格を抑制する重要な要因になりました。下流のポリエステル産業の高い運用率は、大規模なPTAプラントの集中維持と生産の削減なしに、PTAインベントリの蓄積をある程度遅らせていますが、供給過剰の状況は逆転することが困難であり、市場はPTAの将来の傾向に対する悲観的な態度。

3、需要側の分析：需要は期待に達しません、ポリエステルの生産は低レベルで始まります

需要側の弱点は、PTA価格の低下のもう1つの重要な理由です。初期段階での重合コストの継続的な増加により、ポリエステル製品の利益が減少し、一部のポリエステル工場が生産を引き下げ、価格を引き上げる戦略を採用することを余儀なくされました。この連鎖反応により、ポリエステルの生産率が継続的に減少し、8月にはほとんどのポリエステル工場が生産を減少させるランクに加わり、PTA需要が大幅に減少しました。ポリエステル工場が商品を受け取る意欲が低いことは、主に在庫の消費と長期契約源の消費によるものであり、PTAの供給需要の不均衡をさらに悪化させます。

4、在庫の圧力と市場の期待

現在の需要と供給の状況に基づいて、PTAは8月に約300000トンを蓄積すると予想されており、その結果、価格が大幅に減少します。先を見据えて、PTA市場の供給圧力は、主に集中型メンテナンス施設が限られており、ほとんどの大規模な施設が年間以内にメンテナンスを完了したという事実により、膨大な依然として大きなものです。毎月のPTA生産は、将来、月額600万トンを超えるレベルのままであると予想されます。下流のポリエステルの生産が回復し始めたとしても、このような高い生産を完全に消化することは困難であり、供給圧力は存在し続けます。

5、コストサポートと弱い振動パターン

市場で多くの否定的な要因に直面しているにもかかわらず、国際的な原油市場は依然としてPTAにいくらかのコストサポートを提供しています。マクロレベルでは、世界的な経済不況に関する懸念は商品価格の一般的な低下につながりましたが、金利削減の期待の高まりにより、市場に暖かさの触覚がもたらされました。供給面では、地政学的リスクとOPEC+の生産削減ポリシーの不確実性は、石油市場に影響を与え続けています。需要側には、原油デスティナッキングの期待が依然として存在しています。これらの要因の複合効果の下で、石油市場は長い位置と短所の混合の状況を提示し、PTA処理料は300〜400元/トンの間で変動します。したがって、膨大な供給圧力にもかかわらず、国際原油のコストサポートは、PTA市場で依然として弱く揮発性パターンにつながる可能性があります。

6、結論と見通し

要約すると、PTA市場は将来的に大きな供給圧力に直面し、需要の弱い側面は市場の悲観的な感情をさらに悪化させます。ただし、国際原油のコストサポートの役割は無視することはできません。これは、PTA価格の低下をある程度遅くする可能性があります。したがって、PTA市場はボラティリティが弱い期間に入ると予想されます。