1.1 第1四半期のBPA市場動向分析

2023年第1四半期、華東市場におけるビスフェノールAの平均価格は9,788元/トンで、前年同期比21.68%減、44.72%減となった。2023年1～2月のビスフェノールA価格は、9,600元/トンから10,300元/トンのコストライン付近で推移した。1月上旬には、春節（旧正月）の雰囲気と、一部のメーカーが春節前の利益確定セールを実施した影響で、市場の重心は9,650元/トンまで下落した。春節前後の2週間は、下流部門のポジション補充と、春節後の原油価格上昇が産業チェーンの連携強化を牽引し、ビスフェノールA主要メーカーのオファーが引き上げられたことで相場が上昇し、華東主流の商談は10200～10300元/トンまで引き上げられた。2月の下流主要消化契約と在庫市場は1万元前後の変動幅で小幅に推移した。3月に入ると、末端需要の回復は鈍く、市場の需給矛盾が浮き彫りになった。さらに、欧米銀行の金融リスクイベントが原油価格の下振れを招き、市場心理を抑制し、市場のショートムードが顕著になった。下流ターミナルの回復は予想より遅く、エポキシ樹脂の負荷は最初に上昇し、その後在庫に減少し、PCの重心は軟化し、市場の需給矛盾が浮き彫りになり、周辺の金融リスクイベントと相まって、原油価格と基礎化学品の引き戻しが市場感情を抑制し、ビスフェノールAと下流市場の同期が下降し、3月31日現在、ビスフェノールA市場価格は9300元/トンまで下落しました。

1.2 第1四半期のビスフェノールAの需給バランス

2023年第1四半期、中国のビスフェノールAの供給過剰状況は顕著です。期間中、万華化工第2期と広西華誼BPAを合わせて44万トン/年の新規ユニットが稼働し、全体の操業が安定していたため、市場供給が増加しました。下流のエポキシ樹脂はほぼ前年同期と同水準で、PCは新規生産能力と業界の稼働率に伴い、消費量は30%近く増加しましたが、全体の供給増加率は需要増加率を上回り、第1四半期のビスフェノールAの需給ギャップは13.1万トンに拡大しました。

1.3 産業チェーン伝導データシートの4分の1

ビスフェノールA上流・下流産業チェーン関連データ表の4分の1

2.第2四半期のビスフェノールA産業予測

2.1 第2四半期の製品需給予測

2.1.1 生産予測

新規生産能力：第2四半期において、国内ビスフェノールA装置の新規生産計画は未だ明確ではありません。今年の市場低迷と業界収益の大幅な減少の影響を受け、一部の新規装置の稼働開始が予想よりも遅れており、第2四半期末時点での国内総生産能力は426万5000トン／年となっています。

装置損失：第2四半期の国内ビスフェノールA装置集中オーバーホール、ロンジョンの調査によると、第2四半期の定期オーバーホールは2社で、オーバーホール能力は19万トン/年で、損失は約3万2000トンになると予想されていますが、現在、滄州大華装置は停止し続けており、再起動の時期は不明です。国内企業メーカー（長春化工、上海シノペック三井、南通星辰など）は、オーバーホール損失が6万9200トンになると予想され、第1四半期より29.8％増加しています。

業界の稼働率：国内A業界の生産量は第2四半期に867,700トンに達し、第1四半期と比較して0.30%の小幅減少、2022年と比較して54.12%の増加となる見込み。 2022年下半期から2023年第1四半期までの国内ビスフェノールA新規生産能力は、今年第1四半期の市場の低迷の影響を受け、一部の企業が減産し、負荷運転を減らしたため、業界の平均稼働率は第2四半期に73.78%に達し、前年同期比29.8%増加した。 73.78%に達し、前四半期より4.93ポイント低下、前年同期比2ポイント低下となる。

2.1.2 純輸入予測

中国A業界の輸入は第2四半期に大幅に減少すると予想されているが、依然として純輸入国であり、主に国内加工貿易による輸入が依然として存在し、また一部のメーカーによる少量の一般貿易輸入もあり、純輸出量は49,100トンに達すると予想される。

2. 1.3 下流消費予測

第2四半期の中国A品消費量は87万800トンに達し、前年同期比3.12%増、前年同期比28.54%増となる見込みです。これは主に、川下エポキシ樹脂に新型装置の稼働が予定されていること、また、第1四半期の業界減産と在庫調整による負荷減と相まって、第2四半期の生産量は増加すると予想されること、一方、PC業界の装置稼働は比較的安定しており、個々の工場のメンテナンス停止、負荷減と一部メーカーの負荷増加が共存していることなどから、第2四半期の生産量は第1四半期比で前年同期比約2%増加すると予想されます。

2.2 第2四半期の上流製品価格動向と製品予測への影響

第2四半期には、国内のフェノールアセトンユニットの一部がメンテナンスのために停止する予定で、その間に新しいユニットも稼働を開始する予定であるため、全体の供給量は第1四半期に比べてわずかに増加します。しかし、下流のビスフェノールAなどの下流でもメンテナンスや負荷削減の計画があり、比較的安定した原油価格、プロピレンマルチプロセス産業の損失市場の下降余地が限られていること、および下流ターミナルの需要の変化を考慮すると、フェノールアセトン価格は比較的安定していると予想され、フェノール価格は7500〜8300元/トン、アセトン価格は5800〜6100元/トンになると予想されます。ビスフェノールAのコストサポートは依然として存在します。

2.3 第2四半期の市場心理調査

第2四半期には、ビスフェノールAの新装置は入手できず、国内の2台の装置は計画的にメンテナンスされ、他のメーカーは市場の需給と経済性の悪さの影響で減産負荷が継続するか、あるいは減少しているため、ビスフェノールAの全体的な需給バランスは第1四半期より改善すると予想されますが、全体的な供給はまだ十分であり、市場の大部分はビスフェノールAのコストラインを上下に変動する可能性が予想され、大部分の人は「より慎重に運営する」意向です。

2.4 第2四半期の製品価格予測

第2四半期、ビスフェノールA市場価格は9000～9800元/トンの間で推移する見込みです。供給面では、工場のメンテナンスや一部生産量の減少の影響により、第1四半期に比べて供給量は若干減少すると予想されます。市場の需給矛盾は前四半期よりも緩和されるか、地域間の価格差は縮小すると予想されます。需要面では、エポキシ樹脂は新型装置の稼働開始と発売直後の影響で、全体生産量が増加すると予想されます。PC生産量は第2四半期に若干増加すると予想され、平炭神馬、海南華昇の装置は生産再開または増産すると予想されます。その他の個別メーカーは検査計画があり、その後の市場への影響を考慮すると、生産量が減少する可能性も排除されません。コスト面では、フェノールケトンは、集中装置のメンテナンス費用と需給の基本的な影響を受け、価格は比較的堅調で、ビスフェノールAのサポートは依然として存在します。市場心理は、第2四半期のバッファー移行に伴い、依然として有効です。まとめると、需給要因とコスト要因により、ビスフェノールAは狭い範囲で変動すると予想されます。